财务报表常用比率怎么算：资产负债率、流动比率、毛利率与净利率

财务比率把报表里的两个数放在一起比，方便在规模不同的企业之间、同一企业的不同年份之间做比较。公式本身不难，容易出错的是取数：分子分母分别来自哪张表、哪一列，用期末数还是平均数。

常用比率与取数位置

“平均”一般取期初和期末的简单平均。利润表是一段期间的发生额，资产负债表是某一天的余额，两者相除时用平均余额，可以减少期末那一天的数字带来的偏差。速动资产扣除哪些项目，各家口径不完全一样，有的还会扣除预付款项，引用时写明口径。

分子分母还要出自同一套报表：利润表取同一期间的累计数，资产负债表取对应报表日的余额。年报的收入不能配半年报的资产，合并报表的利润也不能配母公司报表的权益。

代入一组数字

假设一家企业的数据如下，单位为元：期末资产总计1,500,000，负债合计300,000，流动资产1,000,000，其中存货300,000，流动负债300,000；营业收入2,000,000，营业成本1,400,000，净利润250,000；所有者权益年初950,000、年末1,200,000；应收账款年初150,000、年末200,000；存货年初250,000；经营活动现金流量净额250,000。

• 资产负债率＝300,000÷1,500,000＝20%
• 流动比率＝1,000,000÷300,000≈3.33
• 速动比率＝（1,000,000－300,000）÷300,000≈2.33
• 毛利率＝（2,000,000－1,400,000）÷2,000,000＝30%
• 净利率＝250,000÷2,000,000＝12.5%
• 净资产收益率＝250,000÷［（950,000＋1,200,000）÷2］＝250,000÷1,075,000≈23.3%
• 应收账款周转率＝2,000,000÷［（150,000＋200,000）÷2］＝2,000,000÷175,000≈11.4次，按365天折算，周转天数约32天
• 存货周转率＝1,400,000÷［（250,000＋300,000）÷2］＝1,400,000÷275,000≈5.1次
• 经营现金净额与净利润之比＝250,000÷250,000＝1.0

放在一起看，这家企业负债轻，短期偿债压力小，应收账款大约一个月周转一次，经营现金和净利润基本同步。这组数字是为演示算法编的，不能拿来当行业参照。

净资产收益率拆成三段看

净资产收益率可以拆成三个比率相乘：净利率×总资产周转率×权益乘数。总资产周转率＝营业收入÷平均资产总计，权益乘数＝平均资产总计÷平均所有者权益。拆开以后，能看出收益率主要靠赚钱能力、资产周转，还是负债带来的杠杆。

用同一组数字验证：平均资产总计＝（1,220,000＋1,500,000）÷2＝1,360,000，总资产周转率＝2,000,000÷1,360,000≈1.47次，权益乘数＝1,360,000÷1,075,000≈1.27。12.5%×1.47×1.27≈23.3%，与直接计算的结果一致。两家收益率相同的企业，一家靠净利率，一家靠高负债，风险差别很大。

用比率时容易出错的地方

• 套用所谓标准值。重资产行业和轻资产服务业的资产负债率、周转率差别很大，判断高低要找同行业、同规模的可比数据，并注明来源。
• 口径不统一。合并报表与母公司报表、含税与不含税、元与万元，只要有一项不一致，比率就没法比。
• 中期数据不年化。用半年或一个季度的收入算周转率，要先年化再和全年数比，否则会低估周转速度。
• 只看一个数。流动比率很高，可能是货币资金充裕，也可能是应收账款和存货积压。

从比率回到报表

比率的作用是发现问题。资产负债率突然上升，回到资产负债表看是哪项负债增加；毛利率下滑，回到利润表看是售价降了还是成本涨了；净利润和经营现金背离，到现金流量表里找原因。银行授信时常用的资产回报和现金覆盖指标，在银行授信财务分析里有专门介绍。